Im Auftrag der Adeligen aus Perugia wurde zwischen 1717 und 1723 aufgrund des steigenden Bedürfnisses an einem Gebäude, in dem Opern und Vorführungen stattfinden konnten, die zunehmend Einzug in das Leben der Adeligen und anderer Menschen hielten, das errichtet, was ursprünglich als “Teatro della Nobile Accademia del Casino” bezeichnet wurde. Dabei wurde eine besonders zentrale Lage gewählt. Das Teatro del Pavone befindet sich tatsächlich auf der Piazza della Repubblica, in der Mitte des Corso Vannucci.
Das erste Gebäude bestand zur Gänze aus Holz, wurde jedoch bereits 1765 abgerissen, da es sich sofort als ungeeignet für einen neuen Veranstaltungsort erwies, hauptsächlich aufgrund der Sicht.
So wurde der Architekt Pietro Carattoli damit beauftragt, das Theater neu zu planen. Diesmal wurde es gemauert und erhielt eine klassische Hufeisenform, wie sie beispielsweise auch das Teatro Argentina in Rom aufweist.
In den darauffolgenden Jahren wurde das Theater mehrfach erweitert, aber der Grundriss ist bis heute unverändert geblieben. 1816 wurde tatsächlich eine erste Balkonreihe rund um die Bühne errichtet und langsam kamen im Rahmen struktureller Erweiterungen, zu denen die Verbreiterung der Treppe am Eingang zur Bühne und der Anschluss eines Raumes, der als ARsenal für einige Theaterszenen genutzt wird, angrenzende Gebäude hinzu.
Besonders hervorzuheben sind die reichen Dekorationen, wie etwa die Geländer, die von Mariotti bemalt wurden, oder der Theatervorhang, der von Francesco Appiani bemalt wurde und “Turrena in atto di ammirare il trionfo della dea Giunone” (Turrena bei der Bewunderung des Triumphes der Göttin Juno ) darstellt, dessen Symbol ein Pfau war, durch den das Theater seinen Namen erhielt.